第353章 受节前效应的影响，市场未能延续涨势(2/3)

gr增速却进一步提升，前两月这一口径下，出口数量\/人民币额同比均约为8，3月升至12，持续好于中个位数的历史增速区间。另外，目前白电出口排产仍有不错增长，多数外销企业反馈订单情况也较为乐观:综合来看:后续家电行业出口有望持续超预期。

此外，从刚刚披露的年报统计，家电行业在2023年收入和利润均实现企稳回升，多数外销企业反馈订单情况也较为乐观。后续仍有望受到出海以及设备更新（地产复苏）的双重逻辑的共振而进一步走强，后续可重点留意一季度业绩超预期个股。

2、2023年，欧美需求偏弱但大家电出口己近新高。

低基数阶段，凭借表观数据去分析趋势比较困难，从年度数据看会更清晰，也更有信心。2023年，在欧美市场主要家电需求量同比小到中个位数下降的情况下，我国约1\/3的家电品类出口己经创下历史新高，大家电表现尤为亮眼，其中空调和洗衣机出口量较前高(2021年)分别同比+业及+27，冰箱和彩电虽然没有新高，但跟之前高点比，各自也只少了4万台和54万台，差距分别约为01和05，创新高近在咫尺；仅西式小家电恢复偏慢:

3、新兴市场是2023年家电出口主要增量来源。

欧美需求一般但我国出口创新高的主因是新兴市场表现较好，这从大家电出口表现优于西式小家电可得到印证。新兴市场地域上主要对应拉美、中东非及部分南亚\/东南亚新兴经济体；分品类看，空调拉美中东高增，欧洲复苏，北美筑底；冰箱冰柜拉美、非洲表现强劲，亚洲、欧洲恢复，除美国外其余国家出口普增；洗衣机出口普涨，量额均抹平了2022年跌幅，创历史新高，电视拉美占比提升明显。此外，供应链的替代与转移也有影响。

4、欧美复苏&新兴市场景气延续或持续强化出口

24年1-2月分区域数据显示新兴市场景气延续，出口端的超预期或主要来自欧美，尤其是美国。高频数据来看，美国家电零售额自去年q4起已恢复到小个位数增长，之前6q是小个位数下滑，这一增速在5-10年维度也是中等偏上:同时，从家电家居产品库销比来看美国库存仍在历史底部，并